“家樂(lè)福不僅是法國(guó)的，更是中國(guó)的。”

2013年1月，唐嘉年在接任家樂(lè)福中國(guó)區(qū)總裁后，首次同中國(guó)媒體見(jiàn)面時(shí)曾這樣說(shuō)到。

6年后，家樂(lè)福中國(guó)賣(mài)身蘇寧，而唐嘉年也確定將離開(kāi)家樂(lè)福。

近日，蘇寧易購(gòu)對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司蘇寧國(guó)際擬出資48億元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80％股份。本次交易完成后，蘇寧易購(gòu)將成為家樂(lè)福中國(guó)控股股東，家樂(lè)福集團(tuán)持股比例降至20％。

這意味著，在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)幾年后，家樂(lè)福中國(guó)終于找到“接盤(pán)者”。

過(guò)去幾年中，圍繞在外資零售商尤其是大賣(mài)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者周邊的一個(gè)關(guān)鍵詞，是“出售”。2013年10月，英國(guó)最大零售企業(yè)Tesco宣布與中國(guó)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司整合；2017年11月，阿里巴巴宣布收購(gòu)高鑫零售約36％股權(quán)，后者擁有來(lái)自法國(guó)的歐尚和中國(guó)臺(tái)灣的大潤(rùn)發(fā)；眼下，來(lái)自德國(guó)的麥德龍也在尋找買(mǎi)家。

商業(yè)江湖風(fēng)起云涌，未來(lái)中國(guó)的零售領(lǐng)域，還有外資大賣(mài)場(chǎng)的陣地嗎？頻頻收購(gòu)背后，互聯(lián)網(wǎng)巨頭又是在布什么局？

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家樂(lè)福牽手蘇寧

“都說(shuō)這次家樂(lè)福是低價(jià)‘賤賣(mài)’給蘇寧了，但這何嘗不是一次雙贏的‘聯(lián)姻’。”在零售行業(yè)摸爬滾打了十余年的江浩（化名）這樣告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。

江浩在大型外資零售企業(yè)工作過(guò)，也曾加入本土公司，當(dāng)看到蘇寧和家樂(lè)福宣布股權(quán)合作一事時(shí)，他說(shuō)“此前就大概猜到了”。

家樂(lè)福退出中國(guó)的傳言由來(lái)已久。

最近的一次大概要追溯到去年8月份，當(dāng)時(shí)有消息稱(chēng)，家樂(lè)福將徹底退出中國(guó)市場(chǎng)。

此后，家樂(lè)福中國(guó)迅速做出澄清，表示并沒(méi)有退出中國(guó)，家樂(lè)福各門(mén)店均正常運(yùn)行，網(wǎng)傳消息是去年1月23日發(fā)布公告，家樂(lè)福和騰訊永輝簽署潛在投資協(xié)議公告的再次炒作。

2018年1月23日是一個(gè)值得家樂(lè)福銘記的日子。彼時(shí)，家樂(lè)福方面宣布，騰訊與永輝將對(duì)家樂(lè)福中國(guó)進(jìn)行潛在投資，目前已與雙方簽署了投資意向書(shū)。上述三方將在供應(yīng)鏈整合、科技應(yīng)用和業(yè)務(wù)賦能等方面進(jìn)一步展開(kāi)合作。在公告中，家樂(lè)福強(qiáng)調(diào)，此次投資完成后，家樂(lè)福仍將是家樂(lè)福中國(guó)的最大股東。

此后，關(guān)于騰訊欲聯(lián)合永輝收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)的討論持續(xù)不斷。2018年5月，家樂(lè)福中國(guó)和騰訊合作的首家智慧門(mén)店Le Marche正式開(kāi)業(yè)。在開(kāi)業(yè)儀式上，談及騰訊投資家樂(lè)福中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)后雙方的合作，家樂(lè)福中國(guó)區(qū)CEO唐嘉年曾向媒體表示，今后雙方會(huì)有七大業(yè)務(wù)板塊的合作，但其中并未涉及股權(quán)。

不過(guò)，家樂(lè)福最終沒(méi)能和騰訊、永輝真正“牽手”。永輝超市對(duì)此表達(dá)得很含蓄：自籌劃本次對(duì)外投資事項(xiàng)以來(lái)，公司與合作伙伴積極和交易對(duì)方就相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了談判。根據(jù)目前市場(chǎng)環(huán)境，綜合考慮各方面相關(guān)因素，為維護(hù)上市公司及全體股東利益，公司決定終止本次對(duì)外投資的談判。

“事實(shí)上，在與騰訊合作前，家樂(lè)福的潛在合作對(duì)象是阿里巴巴，當(dāng)時(shí)雙方有進(jìn)行過(guò)談判，但顯然沒(méi)能達(dá)成協(xié)議。”江浩指出。在他看來(lái)，錯(cuò)過(guò)最舍得花錢(qián)的阿里巴巴后，現(xiàn)在家樂(lè)福能夠找到的最好的交易對(duì)手就是蘇寧了。

在“賣(mài)身”蘇寧前，家樂(lè)福中國(guó)一直沒(méi)有閑著。除了簽約永輝和騰訊，今年4月，其還與國(guó)美正式達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，后者進(jìn)駐家樂(lè)福遍布全國(guó)各地的200余家線下門(mén)店，推出“店中店”。此后，家樂(lè)福又將海外購(gòu)業(yè)務(wù)全面入駐京東。這些舉動(dòng)被外界解讀為家樂(lè)福想獲得一個(gè)更好的售價(jià)。

“和騰訊合作推出新零售門(mén)店是為了有更好的賣(mài)相，與國(guó)美合作，則是為了最后再跟蘇寧抬價(jià)。”對(duì)此，聯(lián)商高級(jí)顧問(wèn)團(tuán)成員王國(guó)平向《國(guó)際金融報(bào)》記者表達(dá)了類(lèi)似的觀點(diǎn)。

根據(jù)家樂(lè)福中國(guó)方面向《國(guó)際金融報(bào)》記者所述，未來(lái)，在家樂(lè)福中國(guó)監(jiān)事會(huì)的7個(gè)席位中，其將占有2個(gè)。此外，相應(yīng)的交易尚需通過(guò)中國(guó)相關(guān)部門(mén)的經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查，有望在2019年底生效。

隨著家樂(lè)福中國(guó)“委身”蘇寧，其和國(guó)美的合作會(huì)否生變也成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。王國(guó)平指出，目前家樂(lè)福和國(guó)美的合作或還沒(méi)完全展開(kāi)。“有入駐的，合約一到期，就可以解除了”。

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外資零售商頻賣(mài)身

家樂(lè)福中國(guó)為什么要“賣(mài)身”？

江浩告訴記者，家樂(lè)福曾在全球市場(chǎng)經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整布局，力爭(zhēng)從邊緣市場(chǎng)撤出是一大策略。2006年至2015年，家樂(lè)福曾先后退出了韓國(guó)、俄羅斯、日本等多個(gè)國(guó)家及地區(qū)的市場(chǎng)。在中國(guó)，家樂(lè)福的經(jīng)營(yíng)情況并不好，但龐大的零售盤(pán)子又讓其難以割舍這一市場(chǎng)，出售部分股權(quán)成為較為適中的一個(gè)選擇。

據(jù)披露，截至2018年底，家樂(lè)福中國(guó)的資產(chǎn)總額為115.42億元，2017年底則為126.25億元。家樂(lè)福中國(guó)2018年?duì)I收也出現(xiàn)下滑，為299.58億元，2017年這一項(xiàng)的數(shù)額為324.47億元。更為重要的是，家樂(lè)福正處于連續(xù)虧損狀態(tài)，2017年和2018年，其歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-10.99億元和-5.78億元。

早在1995年，家樂(lè)福就已經(jīng)正式進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)，稱(chēng)得上是最早一批在中國(guó)大陸開(kāi)展業(yè)務(wù)的外資零售企業(yè)。彼時(shí)，國(guó)家提出將發(fā)展連鎖經(jīng)營(yíng)作為方向性的流通體制改革，中國(guó)的連鎖業(yè)態(tài)由此進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。顯然，搶占了好時(shí)機(jī)的家樂(lè)福沒(méi)能持續(xù)走下去。

“從外部環(huán)境來(lái)看，家樂(lè)福沒(méi)有及時(shí)下沉。家樂(lè)福一直在一二線市場(chǎng)博弈，錯(cuò)過(guò)了下線城市紅利。從內(nèi)部環(huán)境看，當(dāng)年零供關(guān)系惡化，市場(chǎng)直指家樂(lè)福，其管理層開(kāi)始進(jìn)行調(diào)控。此后，家樂(lè)福被動(dòng)開(kāi)啟改革序幕，也就是市場(chǎng)熱議的‘集權(quán)制’。但家樂(lè)福當(dāng)時(shí)并不具備集權(quán)的能力，導(dǎo)致整個(gè)體系進(jìn)入內(nèi)部博弈，不斷支離破碎。”王國(guó)平告訴記者，家樂(lè)福后期也沒(méi)能出現(xiàn)可以力挽狂瀾的強(qiáng)硬派改革人物，就慢慢沒(méi)落了。

江浩說(shuō)，外資大賣(mài)場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)早就出現(xiàn)了。“隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，商業(yè)領(lǐng)域的新業(yè)態(tài)、新模式發(fā)展迅速，包括家樂(lè)福在內(nèi)，很多國(guó)際零售巨頭都在中國(guó)市場(chǎng)遭遇了巨大挑戰(zhàn)，壓力之下，他們不得不從財(cái)務(wù)角度考慮，出售股權(quán)或門(mén)店等資產(chǎn)既可以止損又可以回籠資金獲利”。

外資零售商中，沃爾瑪選擇出售的資產(chǎn)不太一樣。和家樂(lè)福相比，其早早就在電商領(lǐng)域進(jìn)行了布局。2016年6月，沃爾瑪和京東宣布達(dá)成一系列深度戰(zhàn)略合作，在這場(chǎng)有點(diǎn)“跨界”意味的合作上，京東獲得了沃爾瑪旗下1號(hào)商城主要資產(chǎn)，沃爾瑪則獲得了京東新發(fā)行的1.45億股A類(lèi)普通股。

多名業(yè)內(nèi)人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，目前來(lái)看，麥德龍或?qū)⒊蔀橄乱粋€(gè)出售中國(guó)業(yè)務(wù)的外資大賣(mài)場(chǎng)。今年3月份，有消息稱(chēng)，麥德龍已經(jīng)在通過(guò)招標(biāo)的形式，出售公司的在華業(yè)務(wù)。彼時(shí)，市場(chǎng)還傳言蘇寧集團(tuán)、阿里巴巴、永輝等國(guó)內(nèi)零售巨頭企業(yè)，都對(duì)這筆交易有興趣。不過(guò)，永輝超市聲明稱(chēng)，公司與麥德龍中國(guó)有過(guò)初步溝通，但未就收售事宜進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的商業(yè)洽談，也沒(méi)有形成任何一致性意見(jiàn)和任何文件。

“大賣(mài)場(chǎng)已經(jīng)被市場(chǎng)打成‘流量’，本身很難具備盈利價(jià)值了。”在談到為何外資大賣(mài)場(chǎng)會(huì)頻頻出售時(shí)，王國(guó)平這樣表示。他說(shuō)，這幾年一二線城市的零售“博弈”很激烈，市場(chǎng)基本進(jìn)入飽和期，而三四線城市基本被本土零售企業(yè)占據(jù)，主戰(zhàn)場(chǎng)在一二線城市的外資大賣(mài)場(chǎng)的日子著實(shí)不好過(guò)。

不過(guò)，王國(guó)平也指出，有人出就會(huì)有人進(jìn)，不同企業(yè)看到的機(jī)會(huì)點(diǎn)不一樣。“外資賣(mài)場(chǎng)的避風(fēng)港只有快速下沉，或者進(jìn)入金融領(lǐng)域獲取高利潤(rùn)進(jìn)行對(duì)沖。他們應(yīng)該放權(quán)門(mén)店，以外資的戰(zhàn)斗力攻擊下線城市對(duì)手并不難，卜蜂蓮花、沃爾瑪都已經(jīng)開(kāi)始走下沉渠道路線了。”

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互聯(lián)網(wǎng)巨頭的算盤(pán)

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