我們認為在中國所有超市企業(yè)中,包括外資超市,永輝是擁有最強核心競爭能力,永輝核心競爭力獲得的法寶在于公司能夠自營生鮮,由于中國居民特別注重一日三餐的新鮮程度消費習慣,因此,在中國經營的超市中的生鮮區(qū)的聚客能力是最強的。但是生鮮類商品對于超市經營者來說是最難管理的,因此,除永輝之外的其他超市企業(yè)的生鮮多采取聯(lián)營的經營模式,聯(lián)營模式下,超市企業(yè)與生鮮經營者相對獨立,生鮮經營者對于生鮮的經營管理是不受超市企業(yè)管控的,因此會導致生鮮區(qū)管理參差不齊,而且價格不具有競爭力,難以實現通過生鮮帶動客流的效果。而永輝通過多年以來專注于生鮮品類經營,摸索出對于4000多種生鮮品類從采購、運輸途中的保養(yǎng)到銷售管理等的一整套管理經驗,并且形成800多萬字的管理經驗記載,使公司超市門店生鮮品類的新鮮程度能夠滿足居民的要求,而且自營生鮮縮短中間供應鏈環(huán)節(jié)在價格上也有吸引力,實現聚集客流的目的。一旦公司超市門店能夠最大化地聚集客流,就形成與其他非生鮮商品供應商強大的議價能力,最大程度地豐富商品品類而且能夠降低商品采購價格。成為實現打破區(qū)域商品分銷割據,攻城略地異地擴張的利器。

　　行業(yè)不景氣和擴張過快導致短期業(yè)績下滑,但是不改長期發(fā)展前景,三季度是業(yè)績拐點。

　　從去年4季度開始,受宏觀經濟下滑和物價水平下降的影響,零售行業(yè)增速下滑,盡管公司門店外生擴張迅速,但是同店增速出現了一定的下滑,此外,公司去年連開河南和東北兩個大區(qū),費用上升明顯,導致今年公司業(yè)績出現負增長,但是我們認為這是公司在經歷經濟周期和自身發(fā)展歷程中的小的波折,只要公司快速發(fā)展的基因還在,假以時日,這些問題將會很快被消化。由于去年公司擴張?zhí)?公司從年初以來就開始注重對新門店的幫扶代,三季度業(yè)績拐點出現。

　　門店快速擴張將會繼續(xù)推進,市場份額逐步擴大。 公司依靠獨特的經營模式未來仍將每年開設50家左右的門店,隨著公司規(guī)模的不斷擴大,公司開設新門店的費用壓力將會逐步減少,此外,經濟增速放緩和新型業(yè)態(tài)的出現將有可能將部分經營管理能力差的公司擠出行業(yè),為公司擴大市場份額留出空間。